Inditex gjorde Amancio Ortega till miljardär. Nu är han också den rikaste fastighetsmagnaten i världen

Amancio Ortega byggde den största modegruppen på planeten från grunden och blev den största förmögenheten i Spanien och den tolfte i världen. Nu har han precis lagt till ett nytt rekord till sin karriär: han är den största fastighetsägaren i världen tack vare Pontegadeas investeringar. Enligt Forbes beräkningar, efter att ha analyserat företagsdokument, fastighetsregister och data från plattformarna Regrid och Real Capital Analytics i nio länder, skulle Amancio Ortegas fastighetstillgångar värderas till 25 miljarder dollar, cirka 21,2 miljarder euro vid nuvarande växelkurs, fördelade på mer än 200 fastigheter i 13 länder.

Denna siffra överstiger den för den australiensiske promotorn Harry Triguboff, med 23,2 miljarder dollar i tillgångar och den för amerikanen Donald Bren, med 19,2 miljarder, hittills de stora referenserna inom sektorn.

Från hängaren till tegelstenen. Det som dock är mest förvånande med detta andra imperium som har skapats är att Inditex och Pontegadea inte kunde vara mer olika, även om båda har en nyckelpoäng gemensamt: Inditex utdelningar. Det ursprungliga vinet från Pontegadea dök upp 2001, när Inditex debuterade på börsen.

Ortega sålde sedan en andel på 13,5 % i textilföretaget för 1,1 miljarder dollar och grundade med det kapitalet Pontegadea, hans investeringsinstrument. Från det ögonblicket slutade Amancio Ortega att vara mottagare av utdelningarna som genererades av textiljätten och placerade Pontegadea och Partler som sina representanter och förmånstagare av hans miljonärsutdelningar. 2026 kommer Ortegas familjekontor att samla in 3 234 miljoner euro i utdelning för Inditex resultat 2025, en personlig rekordsiffra. I Xataka Amancio Ortega: miljardären som lever som en annan granne (förutom privata jetplan och superyachter) En portfölj av premiumbyggnader runt om i världen.

Pontegadeas strategi är enkel att förklara, men nästan omöjlig att replikera: köp de bästa byggnaderna på marknaden, på strategiska och oersättliga platser i de största städerna i världen, och hitta solventa hyresgäster att teckna långsiktiga hyror med dem och få inkomst från dag ett. Bland dess fastigheter finns emblematiska byggnader som det 43 våningar höga Picasso Tower i Madrid (som det köpte för 540 miljoner dollar 2011), Devonshire House framför Green Park i London som det betalade 671 miljoner dollar för 2013, Amazons huvudkontor i Seattle och Kanada, eller Royal Bank Plaza i Toronto, som är otvivelaktigt tveklöst. Bara under 2025 stängde Ortega 13 inköpsverksamheter i 10 städer i åtta olika länder och spenderade mer än 3 miljarder dollar.

Bland hyresgästerna hittar vi namn som Inditex själv, dit det hyr ut lokalerna till sina bästa butiker, Amazon, Apple, Meta, Nike, Spotify, FedEx, Home Depot och Walmart, och till och med dess största rival inom textil: Primark. Pontegadea har också diversifierat sig till logistik, lyxiga hyresbostäder och hamninfrastruktur eller energinätverk. I Xataka har Amancio Ortega betalat 49 miljoner euro till Inditex för nya äldreboenden: han har sedan lämnat tillbaka dem utan skuld, utan brådska och med väldigt få säljare.

Det som skiljer Pontegadea från resten av de stora fastighetsinvesterarna är att Ortegas investerare verkar ha obegränsade medel, tack vare de miljardutdelningar man får varje år från Inditex, och att man årligen investerar helt i tegel utan att dra på sig skulder med sin verksamhet. En fastighetsmäklare som har arbetat med företaget sa till Forbes: "De köper samlarobjekt som är de bästa på marknaden. De är mer som en konstsamlare som letar efter de mest exklusiva konstverken." Av hela sin portfölj, enligt Real Capital Analytics-databasen som konsulterats av den amerikanska tidningen, har den bara sålt 10 byggnader på mer än två decennier.

Detta skiljer dem också från resten av fastighetsbolagen, som tenderar att göra sig av med sina byggnader efter fyra eller fem år.

Mer investeringar, mindre skatter. Bakom expansionen av Pontegadea och dess senaste europeiska struktur med bas i Luxemburg finns det också en mycket finjusterad finanspolitisk logik. I Spanien straffar förmögenhetsskatten, till vilken solidaritetsskatten som syftar till stora förmögenheter 2022, oinvesterade kontanter.

Därför är Ortegas strategi att behålla 100 % av utdelningen han får från Inditex investerad i produktiva tillgångar för att öka deras värde och minska skattesedeln. Enligt Forbes har Ortega sparat cirka 800 miljoner dollar i förmögenhetsskatter sedan 2001 tack vare denna ständiga återinvestering i fastigheter, infrastruktur och energi med Pontegadea. Dessutom, genom att kanalisera insamlingen av Inditex-utdelningar genom Pontegadea och Partler, drar Ortega nytta av en skattebefrielse utformad för företagsinnehav och betalar skatt på 1,25 % istället för de 28 % som gäller för personlig inkomstskatt.

Sammantaget uppskattar Forbes att denna mekanism har gjort det möjligt för den att spara cirka 7 miljarder dollar i skatter på dessa utdelningar under de senaste 25 åren. I Xataka | Spanien har fler och fler "miljardärer" och en stor skytt som lämnar sina förmögenheter som anekdoter: Amancio Ortega Bild | GTRES, Unsplash (Sergio Kian)