SK Hynix satsar på att minnescykeln är död. Han bevisar det genom att göra precis det som alltid dödade honom.
SK Hynix debuterade på Nasdaq med en uppgång på 13% i fredags, efter att ha placerat 26,5 miljarder dollar i den största börsintroduktionen av ett utländskt företag i USA:s historia. Och de pengarna går inte till utdelningar eller återköp.
Han ska bygga fler fabriker. Vad har hänt? Det sydkoreanska företaget har sålt 177,9 miljoner ADR för 149 $ vardera, med en premie på 2,9 % över sitt pris i Seoul, något ovanligt i den här typen av placeringar (de brukar komma ut med rabatt för att locka köpare).
Efterfrågan har multiplicerat det tillgängliga utbudet med sju. På den första handelsdagen nådde titeln $170. Med denna operation blir SK Hynix det andra sydkoreanska företaget som överstiger en biljon dollar i kapitalisering, efter Samsung.
Under de senaste tolv månaderna har aktien stigit mer än 630 % på hemmamarknaden Seoul.
Varför det är viktigt. Minnessektorn har varit instängd i samma mönster sedan nittiotalet: överskottsefterfrågan.
Enorma investeringar i kapacitet. Överutbud och priskollaps. Det har hänt 1997, 2001 och 2008.
Den här gången försvarar SK Hynix att AI har brutit det mönstret för alltid, att efterfrågan på högpresterande minne inte har något förutsebart tak. Och för att demonstrera det gör den det enda som tände tändstiftet i de tre tidigare kriserna: att hälla miljarder i expanderande fabriker precis när marginalerna är på historiska toppar. I Engadget har Samsung och SK Hynix lovat 880 miljarder dollar i chips och AI.
Det är en sydkoreansk överlevnadshistoria I siffror: SK Hynix kontrollerar drygt hälften av den globala HBM-minnesmarknaden, som NVIDIA GPU:er behöver för att träna AI-modeller. Dess rörelsemarginal under första kvartalet 2026 har varit 72 %, med en nettomarginal på 77 %. Tillsammans med Samsung har de åtagit sig mer än 500 miljarder dollar till två nya tillverkningskomplex.
Fonden som tilldelas endast utrustning för extrem ultraviolett litografi uppgår till cirka 7,9 miljarder dollar.
Kontexten. Allt detta har en teknisk anledning: 16-lagers HBM4. NVIDIA har bett SK Hynix, Samsung och Micron att ha den klar före slutet av 2026, då den tidigare 12-lagersstandarden inte ens har kommit in i massproduktion.
Stapling av 16 lager tvingar varje wafer att tunnas till 30 mikrometer, en tredjedel av ett hårstrå, med en nästan noll felmarginal: en enda defekt förstör stapeln. SK Hynix har redan visat en 48 GB-modul och planerar att massproducera den detta kvartal. Samsung släpar efter, med en avkastning per wafer på bara 10 % i början av året.
Micron har föredragit att inte riskera: man har redan sålt hela sin HBM4-produktion från 2026 och skjuter upp hoppet till 16 lager till 2027. Den som vinner det här racet behåller beställningarna för nästa NVIDIA GPU-plattform, där SK Hynix redan skulle leverera cirka 70 % av minnet.
Mellan raderna. Marknaden säger att den tror på slutet av cykeln, men den agerar inte som sådan. Vad du säger kontra vad du gör: I juni ledde en enkel kommentar från SK Hynix om att sakta ner en del av sin AI-minnesverksamhet till den femte värsta dagen i Kospis historia.
Micron, dess referens i USA, fortsätter att växa mycket, men inte längre i takt med för några kvartal sedan. Ja, men. SK Hynix, Samsung och Micron kontrollerar tillsammans mer än 90 % av marknaden och står inför en rättegång för påstådd prispakt i steget från standard DRAM till HBM.
Och alla tre utökar kapaciteten samtidigt, med Micron-fabriken i New York som inte bidrar med verklig volym förrän 2028. När all den produktionen samlas kommer sektorn att återgå till den vanliga frågan: vad händer när utbudet hinner ikapp efterfrågan. SK Hynix satsar på att svaret inte längre är detsamma med AI.
I Xataka | 0,3 nm chips har ett definitivt datum: IMEC-laboratoriet har hittat ett sätt att förlänga livslängden för kisel. Xataka
Originalkälla
Publicerad av Xataka
14 july 2026, 09:00
Denna artikel har översatts automatiskt från spanska. Klicka på länken ovan för att läsa originaltexten.
Visa originaltext (spanska)
Rubrik
SK Hynix está apostando a que el ciclo de la memoria ha muerto. Lo demuestra haciendo justo lo que siempre lo mató
Beskrivning
SK Hynix debutó en el Nasdaq con una subida del 13% el viernes pasado, tras colocar 26.500 millones de dólares en la mayor salida a bolsa de una empresa extranjera en la historia de Estados Unidos. Y ese dinero no va a dividendos ni a recompras. Va a construir más fábricas. Qué ha ocurrido. La surcoreana ha vendido 177,9 millones de ADR a 149 dólares cada uno, con una prima del 2,9% sobre su cotización en Seúl, algo inusual en este tipo de colocaciones (suelen salir con descuento para atraer compradores). La demanda ha multiplicado por siete la oferta disponible. El primer día de contratación, el título llegó a tocar los 170 dólares. Con esta operación, SK Hynix se convierte en la segunda empresa surcoreana en superar el billón de dólares de capitalización, tras Samsung. En los últimos doce meses su acción ha subido más de un 630% en su mercado de origen, Seúl. Por qué es importante. El sector de la memoria lleva desde los noventa atrapado en el mismo patrón: Exceso de demanda.Inversiones enormes en capacidad.SobreofertaY colapso de precios. Ha pasado en 1997, en 2001 y en 2008. Esta vez SK Hynix defiende que la IA ha roto ese patrón para siempre, que la demanda de memoria de alto rendimiento no tiene techo previsible. Y para demostrarlo, hace lo único que en las tres crisis anteriores encendió la mecha: meter miles de millones en ampliar fábricas justo cuando los márgenes están en máximos históricos. En Xataka Samsung y SK Hynix han prometido 880.000 millones de dólares en chips e IA. Es una historia de supervivencia surcoreana En cifras: SK Hynix controla algo más de la mitad del mercado mundial de memoria HBM, la que necesitan las GPUs de NVIDIA para entrenar modelos de IA.Su margen operativo del primer trimestre de 2026 ha sido del 72%, con un margen neto del 77%.Junto a Samsung, ha comprometido más de 500.000 millones de dólares en dos nuevos complejos de fabricación.El fondo destinado solo a equipos de litografía ultravioleta extrema asciende a unos 7.900 millones de dólares.El contexto. Todo esto tiene un motivo técnico: el HBM4 de 16 capas. NVIDIA ha pedido a SK Hynix, Samsung y Micron que lo tengan listo antes de que acabe 2026, cuando el estándar anterior de 12 capas ni siquiera ha entrado en producción masiva. Apilar 16 capas obliga a adelgazar cada oblea hasta 30 micrómetros, un tercio de un cabello, con un margen de error casi nulo: un solo defecto arruina la pila. SK Hynix ya ha mostrado un módulo de 48 GB y prevé fabricarlo en serie este trimestre. Samsung va por detrás, con un rendimiento por oblea de apenas el 10% a comienzos de año. Micron ha preferido no arriesgar: ya ha vendido toda su producción de HBM4 de 2026 y aplaza el salto a 16 capas hasta 2027. Quien gane esta carrera se queda con los pedidos de la próxima plataforma de GPU de NVIDIA, donde SK Hynix ya suministraría en torno al 70% de la memoria. Entre líneas. El mercado dice creer en el fin del ciclo, pero no actúa como tal. Lo que dices vs lo que haces: en junio, un simple comentario de SK Hynix sobre ralentizar parte de su negocio de memoria para IA provocó el quinto peor día de la historia del Kospi. Micron, su referencia en Estados Unidos, sigue creciendo mucho, pero ya no al ritmo de hace unos trimestres. Sí, pero. SK Hynix, Samsung y Micron controlan juntos más del 90% del mercado y afrontan una demanda por presunto pacto de precios en el salto de DRAM estándar a HBM. Y las tres están ampliando capacidad a la vez, con la fábrica de Micron en Nueva York sin aportar volumen real hasta 2028. Cuando toda esa producción llegue junta, el sector volverá a la pregunta de siempre: qué pasa cuando la oferta alcanza a la demanda. SK Hynix apuesta a que, con la IA, la respuesta ya no es la misma. En Xataka | Los chips de 0,3 nm tienen fecha definitiva: el laboratorio IMEC ha encontrado la forma de extender la vida del silicio Imagen destacada | Xataka (function() { window._JS_MODULES = window._JS_MODULES || {}; var headElement = document.getElementsByTagName('head')[0]; if (_JS_MODULES.instagram) { var instagramScript = document.createElement('script'); instagramScript.src = 'https://platform.instagram.com/en_US/embeds.js'; instagramScript.async = true; instagramScript.defer = true; headElement.appendChild(instagramScript); } })(); - La noticia SK Hynix está apostando a que el ciclo de la memoria ha muerto. Lo demuestra haciendo justo lo que siempre lo mató fue publicada originalmente en Xataka por Javier Lacort .
